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修正后的转股价格为本次股东大会召开日前20个交易日本行A股股票交易均价、前一交易日本行A股股票交易均价、最近一期经审计的每股净资产和股票面值的孰高值。该行股东大会召开日前20个交易日股票交易均价为7.016元,前一个交易日交易均价为6.686元,最近一期经审计的每股净资产为5.18元,股票面值为1元,故本次修正后“江银转债”转股价格为7.02元/股。

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单看这些数据,台资似乎优势明显。然而,从净利润的增长来看,台资在2012年达到了增长顶峰,此后净利润已经出现明显下滑。虽然营收还在缓慢增长,但是却掩盖不了台资竞争力的衰退(图3)。图3:台湾PCB代表企业平均净利润变化情况(百万美元)数据来源:Bloomberg、东方证券研究所

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