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时至今日，美国股市也承担了为资本定价、为企业融资、优化资源配置和盘活经济的功能，但这都是依靠市场自身的力量决定的。美国股市投资者遵循的是价值投资的理念，所以从长远来看，只有优质的企业、被市场认可的企业，它的股价才能上涨，企业才能在股市募集到资金。比如苹果公司是最近10年来世界上最具创新力企业的代表，苹果公司的股价也是近10年来股价上升最快的之一。

上市原因是什么？智通财经了解到，百威英博是全球最大的啤酒生产商，为巩固行业地位，公司采取激进手段，不断并购和扩张，但同时也造成了如今债台高筑的局面。2016年，百威英博斥巨资680亿英镑（超千亿美元）收购全球第二大啤酒制造商SAB Miller，这也成了啤酒界史上最大的收购案，轰动一时。表面上，百威英博威风凛凛，实际身负重担。即使作为“啤酒老大”，百威英博也无法轻而易举地将收购债务抹平。

4月3日，摩根资产管理宣布与上海浦东发展银行旗下控股公司上海国际信托有限公司初步达成一项商业共识，将拟收购取得合资企业上投摩根基金管理有限公司股权至100%。这一消息结束了外界几个月的猜测，摩根资产管理也将成为首家绝对控股中国公募的外资资管公司。

虽然腾讯仍在加码游戏业务，但游戏行业本身受政策及市场的影响很大。腾讯面对的竞争对手不仅包括索尼、苹果、微软等 国外巨头，也有网易、完美世界以及三七互娱等国内参与者。竞争的白热化意味着任何一家企业，一旦在某个重量级游戏新品的推广及运营不利，就会给整体发展带来波动。腾讯的游戏行业老大位置并不牢固。

最后亦要谈谈昨日于收市后宣布派发特别息之华晨（01114）。公司宣布派发每股特别息0.74港元，远不及笔者预期。某程度上，也许华晨打算保留资金作未来发展之用，惟笔者对其发展信心不大，而且股价自宣布议息日期后，累升0.71港元，与派送金额相若，故纵使今日不大跌，但股价现时亦已充分反映特别息因素，故建议投资者宜现水平减持该股。

原因是，另外一个关键目标，对影子银行严监管。把影子银行强压下来的结果是利率的大幅上升，从而得到的一个结果就是紧缩的货币信贷环境下去杠杆。去杠杆和严监管两项政策市相互打架的。企业融不到资的后果就是跑去境外去融资，后果就是尽管美元兑主要货币的汇率在上升，但是人民币兑一揽子货币却在升值，这肯定不是因为中国经济出现较大的好转，而是因为境内信贷市场塌方，企业去海外借钱，导致有大量外汇流入，推升RMB升值。这个理论上必然导致中国GDP的收缩，也从理论上容易导致去杠杆越去越多。信用市场出现塌方，而信贷以外的科目没办法融资那资金去了哪里呢？对于银行体系，资金无处可去的话，这部分资金就回流到了债券市场。这就导致了信用市场的利率在上升，而高等级的债券的利率在下降，两个市场之间出现了跷跷板。